欧派家居(603833)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
欧派家居集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姚良松”。公司主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。公司在整体厨柜领域一直保持行业龙头地位，并在整体衣柜、定制木门领域取得显著增长，在整体家居行业中具有较高的知名度与影响力。
根据欧派家居2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收36.21亿元，同比基本持平。扣非净利润1.43亿元，同比小幅增长10.03%。欧派家居2024年第一季度净利润2.18亿元，业绩同比大幅增长47.25%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括衣柜及配套品1和厨柜两项，其中衣柜及配套品1占比52.45%，厨柜占比30.86%。
1、衣柜及配套品1
2023年衣柜及配套品1营收119.49亿元，同比去年的121.39亿元基本持平。同期，2023年衣柜及配套品1毛利率为36.51%，同比去年的31.78%小幅增长了14.88%。
2023年，该产品名称由“衣柜及配套品”变更为“衣柜及配套品1”。
2、厨柜
2021年-2023年厨柜营收呈小幅下降趋势，从2021年的75.29亿元，小幅下降到2023年的70.31亿元。2023年厨柜毛利率为34.33%，同比去年的34.02%基本持平。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 36.21亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 2.18亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 35.70亿元 | 62.73亿元 | 67.21亿元 | 62.18亿元 |
| 净利润 | 1.48亿元 | 9.77亿元 | 11.76亿元 | 7.23亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 41.44亿元 | 55.49亿元 | 65.75亿元 | 62.11亿元 |
| 净利润 | 2.52亿元 | 7.65亿元 | 9.71亿元 | 6.95亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 33.00亿元 | 49.01亿元 | 62.02亿元 | 60.40亿元 |
| 净利润 | 2.44亿元 | 7.68亿元 | 11.01亿元 | 5.51亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占15%、二季度占25%、三季度占30%、四季度占30%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加47.25%
2024年一季度，欧派家居营业总收入为36.21亿元，去年同期为35.70亿元，同比基本持平，净利润为2.18亿元，去年同期为1.48亿元，同比大幅增长47.25%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为4,000.83万元，去年同期为231.60万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,982.47万元，去年同期为1,921.29万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为1.77亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.21亿元 | 35.70亿元 | 1.43% |
| 营业成本 | 25.36亿元 | 26.18亿元 | -3.14% |
| 销售费用 | 4.20亿元 | 3.48亿元 | 20.58% |
| 管理费用 | 2.97亿元 | 3.10亿元 | -4.25% |
| 财务费用 | -5,623.75万元 | -7,345.82万元 | 23.44% |
| 研发费用 | 2.25亿元 | 1.87亿元 | 20.32% |
| 所得税费用 | 4,214.12万元 | 2,882.70万元 | 46.19% |
2024年一季度主营业务利润为1.77亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅增长12.81%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.21亿元 | 1.43% | 研发费用 | 2.25亿元 | 20.32% |
| 毛利率 | 29.98% | 3.30% | 销售费用 | 4.20亿元 | 20.58% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
欧派家居2024年一季度非主营业务利润为8,321.72万元，去年同期为1,997.08万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.77亿元 | 81.19% | 1.57亿元 | 12.81% |
| 公允价值变动收益 | 4,000.83万元 | 18.32% | 231.60万元 | 1627.44% |
| 其他收益 | 4,982.47万元 | 22.82% | 1,921.29万元 | 159.33% |
| 其他 | 420.51万元 | 1.93% | 36.51万元 | 1051.91% |
| 净利润 | 2.18亿元 | 100.00% | 1.48亿元 | 47.25% |
全球排名
截止到2025年6月20日，欧派家居近十二个月的滚动营收为189亿元，在定制家具行业中，欧派家居的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
定制家具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| MasterBrand | 194 | -6.23 | 9.05 | -6.78 |
| 欧派家居 | 189 | -2.54 | 26 | -0.84 |
| American Woodmark 伍德马克 | 123 | -2.72 | 7.15 | -- |
| 索菲亚 | 105 | 0.28 | 14 | 123.63 |
| Hanssem 汉森 | 100 | -5.08 | 7.94 | 39.28 |
| 志邦家居 | 53 | 0.67 | 3.85 | -8.65 |
| 尚品宅配 | 38 | -19.67 | -2.15 | -- |
| 金牌家居 | 35 | 0.26 | 1.99 | -16.14 |
| 好莱客 | 19 | -17.26 | 0.81 | 7.23 |
| 我乐家居 | 14 | -6.01 | 1.21 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
欧派家居属于定制家居制造业，专注于全屋定制、橱柜、衣柜等一体化家居解决方案。 近三年定制家居行业受地产周期波动影响增速放缓，但市场空间仍保持万亿规模。2024年行业集中度加速提升，智能化生产、整家定制模式成为主流，龙头企业通过渠道下沉和供应链整合巩固优势。未来三年行业复合增速预计为5%-7%，绿色环保材料应用及存量房翻新需求将驱动结构性增长，头部企业市占率有望突破15%。
2、市场地位及占有率
欧派家居作为行业龙头，2024年市占率约8%-10%，连续十年保持首位。其整装大家居业务规模超百亿，橱柜和衣柜品类市占率分别达15%和12%，领先第二名超5个百分点，渠道网络覆盖全国90%地级市。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
