炬华科技(300360)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州炬华科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁敏华”。公司的主营业务为电工仪器仪表行业，其中智慧计量与采集系统为第一大收入来源，占比81.07%。
2024年一季度，公司实现营收4.68亿元，同比增长23.88%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅增长42.33%。炬华科技2024年第一季度净利润1.09亿元，业绩同比小幅下降8.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,278.80万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加23.88%，净利润同比小幅降低8.65%
2024年一季度，炬华科技营业总收入为4.68亿元，去年同期为3.78亿元，同比增长23.88%，净利润为1.09亿元，去年同期为1.19亿元，同比小幅下降8.65%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.59亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-4,062.24万元，去年同期为2,260.16万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅增长54.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.68亿元 | 3.78亿元 | 23.88% |
| 营业成本 | 2.74亿元 | 2.31亿元 | 18.56% |
| 销售费用 | 1,353.72万元 | 1,158.78万元 | 16.82% |
| 管理费用 | 1,427.94万元 | 1,882.94万元 | -24.17% |
| 财务费用 | -1,302.49万元 | -1,077.45万元 | -20.89% |
| 研发费用 | 1,692.69万元 | 2,139.69万元 | -20.89% |
| 所得税费用 | 1,970.65万元 | 2,321.80万元 | -15.12% |
2024年一季度主营业务利润为1.59亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长54.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.68亿元，同比增长23.88%；（2）毛利率本期为41.39%，同比小幅增长了2.63%。
3、非主营业务利润由盈转亏
炬华科技2024年一季度非主营业务利润为-3,018.06万元，去年同期为3,979.10万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.59亿元 | 145.77% | 1.03亿元 | 54.65% |
| 公允价值变动收益 | -4,062.24万元 | -37.27% | 2,260.16万元 | -279.73% |
| 其他收益 | 1,863.66万元 | 17.10% | 1,574.19万元 | 18.39% |
| 其他 | -560.54万元 | -5.14% | 145.08万元 | -486.37% |
| 净利润 | 1.09亿元 | 100.00% | 1.19亿元 | -8.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
炬华科技属于智能电表及电力物联网行业，聚焦于电能计量与能效管理领域。 智能电表行业近三年受益于电网智能化改造与新能源并网需求，年均复合增长率约8%。随着2025年国内智能电表轮换周期启动，存量超5亿只的更新需求将释放千亿级市场空间，叠加AI算力设施建设带来的电力监控需求，行业正向高精度、多芯模组化、双向互动化方向发展，预计2025-2030年市场规模将突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
炬华科技在国内智能电表领域位列第一梯队，2024年电能表产品中标金额占国家电网集中采购份额约7.8%，三相智能表市占率排名前五，海外市场营收占比超20%，千万级订单交付能力处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
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