鹏欣资源(600490)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
鹏欣环球资源股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“姜照柏”。公司的核心业务有两块，一块是金属品贸易，一块是工业，主要产品包括自产阴极铜、白银、锡锭三项，自产阴极铜占比36.04%，白银占比17.81%，锡锭占比10.56%。
2024年一季度，公司实现营收5.96亿元，同比大幅下降70.27%。扣非净利润-1,133.36万元，由盈转亏。鹏欣资源2024年第一季度净利润2,014.78万元，业绩同比大幅增长93.86%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低70.27%，净利润同比大幅增加93.86%
2024年一季度，鹏欣资源营业总收入为5.96亿元，去年同期为20.06亿元，同比大幅下降70.27%，净利润为2,014.78万元，去年同期为1,039.31万元，同比大幅增长93.86%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为580.35万元，去年同期为7,343.51万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失646.40万元，去年同期收益2,402.36万元，同比大幅下降。
但是（1）营业外利润本期为5,443.42万元，去年同期为-22.30万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益2,652.96万元，去年同期损失344.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.96亿元 | 20.06亿元 | -70.27% |
| 营业成本 | 5.37亿元 | 19.25亿元 | -72.11% |
| 销售费用 | 3,022.66万元 | 5,262.85万元 | -42.57% |
| 管理费用 | 6,664.49万元 | 6,724.87万元 | -0.90% |
| 财务费用 | 1,996.34万元 | 1,324.58万元 | 50.72% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 66.63万元 | 389.59万元 | -82.90% |
2024年一季度主营业务利润为-5,700.79万元，去年同期为-5,253.15万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.95%，同比大幅增长了5.93%，不过营业总收入本期为5.96亿元，同比大幅下降70.27%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
鹏欣资源2024年一季度非主营业务利润为2,338.77万元，去年同期为6,682.05万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,700.79万元 | -282.95% | -5,253.15万元 | -8.52% |
| 投资收益 | -259.15万元 | -12.86% | -2,708.96万元 | 90.43% |
| 公允价值变动收益 | 580.35万元 | 28.81% | 7,343.51万元 | -92.10% |
| 资产减值损失 | -646.40万元 | -32.08% | 2,402.36万元 | -126.91% |
| 营业外收入 | 5,443.42万元 | 270.17% | 4.40万元 | 123613.38% |
| 信用减值损失 | 2,652.96万元 | 131.68% | -344.67万元 | 869.72% |
| 其他 | 11.00万元 | 0.55% | 12.11万元 | -9.17% |
| 净利润 | 2,014.78万元 | 100.00% | 1,039.31万元 | 93.86% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，鹏欣资源净现金流为-2.74亿元，去年同期为1,446.96万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
鹏欣资源属于有色金属行业，核心业务涵盖铜、钴等金属的采选、冶炼及贸易。 有色金属行业近三年受新能源产业驱动加速扩张，2023年全球铜需求增长4.5%，2024年国内电解铜产能突破1200万吨。未来三年，低碳经济与高端制造将持续拉动铜、钴需求，预计2025年全球钴市场规模达150亿美元，年均复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
鹏欣资源以铜产业链布局为主，2024年阴极铜产能约20万吨，国内市场份额不足2%，行业排名第十左右；钴业务受刚果（金）矿山资源支撑，原料自给率约30%，但冶炼产能规模较小，尚未进入全球前五。
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