*ST新研(300159)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
新疆机械研究院股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张扬”。公司的主营业务为专用设备制造(农机)，其中农牧及农副产品加工机械为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收3,124.38万元，同比大幅下降49.17%。扣非净利润-6,625.93万元，较去年同期亏损增大。*ST新研2024年第一季度净利润-6,899.62万元，业绩较去年同期亏损增大。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
2024年一季度，*ST新研营业总收入为3,124.38万元，去年同期为6,146.45万元，同比大幅下降49.17%，净利润为-6,899.62万元，去年同期为-6,350.31万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益942.49万元，去年同期收益651.85万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-60.33万元，去年同期为-336.87万元，亏损有所减小。
但是（1）资产减值损失本期损失1,067.41万元，去年同期损失350.30万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为206.09万元，去年同期为642.69万元，同比大幅下降。
高负债且资产负债率持续增加
2024年一季度，企业资产负债率为101.58%，去年同期为97.10%，负债率很高且增加了4.48%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从41.44%增长至101.58%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为28.23亿元，同比下降16.63%，另外总负债本期为28.67亿元，同比小幅下降12.78%。
1、有息负债近7年呈现下降趋势
有息负债从2018年一季度到2024年一季度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
2、偿债能力：利息保障倍数同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.55 | 0.58 | 0.51 | 0.88 | 1.12 |
| 速动比率 | 0.42 | 0.48 | 0.31 | 0.68 | 0.88 |
| 现金比率(%) | 0.16 | 0.14 | 0.04 | 0.07 | 0.07 |
| 资产负债率(%) | 101.58 | 97.10 | 94.83 | 65.62 | 41.44 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.53 | 0.14 | 1.19 | 4.76 | 7.21 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | 0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.04 |
| 货币资金/短期债务 | 0.27 | 0.27 | 0.07 | 0.11 | 0.11 |
流动比率为0.55，去年同期为0.58，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.42，去年同期为0.48，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为0.02，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
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