比亚迪(002594)2024年中报深度解读:手机部件组装及其他产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
比亚迪股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“王传福”。公司主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务,并积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品为二次充电电池及光伏、手机部件及组装等、汽车及相关产品。
2024年半年度,公司实现营收3,011.27亿元,同比增长15.76%。扣非净利润123.15亿元,同比增长27.03%。比亚迪2024年半年度净利润141.13亿元,业绩同比增长23.37%。本期经营活动产生的现金流净额为141.78亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
手机部件组装及其他产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事交通运输设备及电气制造业、日用电子器件制造业、其他,主要产品包括汽车相关产品及其他产品和手机部件、组装及其他产品两项,其中汽车相关产品及其他产品占比75.82%,手机部件、组装及其他产品占比24.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 交通运输设备及电气制造业 | 2,283.17亿元 | 75.82% | 23.94% |
| 日用电子器件制造业 | 727.78亿元 | 24.17% | 7.71% |
| 其他 | 3,136.80万元 | 0.01% | 12.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车相关产品及其他产品 | 2,283.17亿元 | 75.82% | 23.94% |
| 手机部件、组装及其他产品 | 727.78亿元 | 24.17% | 7.71% |
| 其他 | 3,136.80万元 | 0.01% | 12.84% |
2、手机部件组装及其他产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收3,011.27亿元,与去年同期的2,601.24亿元相比,增长了15.76%。
营收增长的主要原因是:
(1)手机部件组装及其他产品本期营收727.78亿元,去年同期为510.90亿元,同比大幅增长了42.45%。
(2)汽车汽车相关产品及其他产品本期营收2,283.17亿元,去年同期为2,088.24亿元,同比小幅增长了9.33%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车汽车相关产品及其他产品 | 2,283.17亿元 | 2,088.24亿元 | 9.33% |
| 手机部件组装及其他产品 | 727.78亿元 | 510.90亿元 | 42.45% |
| 其他业务 | 3,136.80万元 | 2.10亿元 | - |
| 合计 | 3,011.27亿元 | 2,601.24亿元 | 15.76% |
3、汽车汽车相关产品及其他产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.33%,同比小幅增长到了今年的20.01%,主要是因为汽车汽车相关产品及其他产品本期毛利率23.94%,去年同期为20.67%,同比增长15.82%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长23.37%
本期净利润为141.13亿元,去年同期114.40亿元,同比增长23.37%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出31.15亿元,去年同期支出19.60亿元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失15.31亿元,去年同期损失9.05亿元,同比大幅下降。
但是(1)其他收益本期为48.24亿元,去年同期为18.58亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为132.71亿元,去年同期为126.36亿元,同比小幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长5.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,011.27亿元 | 2,601.24亿元 | 15.76% |
| 营业成本 | 2,408.60亿元 | 2,124.52亿元 | 13.37% |
| 销售费用 | 143.17亿元 | 108.38亿元 | 32.10% |
| 管理费用 | 76.95亿元 | 68.19亿元 | 12.85% |
| 财务费用 | 6,900.60万元 | -11.03亿元 | 106.26% |
| 研发费用 | 196.21亿元 | 138.35亿元 | 41.82% |
| 所得税费用 | 31.15亿元 | 19.60亿元 | 58.91% |
2024年半年度主营业务利润为132.71亿元,去年同期为126.36亿元,同比小幅增长5.03%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3,011.27亿元,同比增长15.76%;(2)毛利率本期为20.01%,同比小幅增长了1.68%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
比亚迪2024年半年度非主营业务利润为39.57亿元,去年同期为7.64亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 132.71亿元 | 94.03% | 126.36亿元 | 5.03% |
| 资产减值损失 | -15.31亿元 | -10.85% | -9.05亿元 | -69.15% |
| 其他收益 | 48.24亿元 | 34.18% | 18.58亿元 | 159.70% |
| 其他 | 18.07亿元 | 12.81% | 10.86亿元 | 66.39% |
| 净利润 | 141.13亿元 | 100.00% | 114.40亿元 | 23.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
比亚迪属于汽车制造业,核心聚焦新能源汽车研发、生产及销售,业务覆盖乘用车、商用车全产业链体系 全球新能源汽车行业近三年保持年均30%以上增长,中国市场规模从2022年的6800亿元攀升至2024年1.2万亿元,占全球总销量58%。技术革新加速产业迭代,动力电池能量密度提升至400Wh/kg(2025年指标),智能网联功能渗透率达85%。预计2025年全球市场空间突破8万亿美元,中国维持50%以上全球市占率,800V高压快充和L4级自动驾驶将成技术竞争焦点
2、市场地位及占有率
比亚迪连续四年蝉联全球新能源汽车销量冠军,2025年前三季度市占率达23.8%,国内市场占有率突破35%。其插电混动车型占据细分市场46%份额,纯电车型在30万元以上高端市场占有率达27%
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 比亚迪(002594) | 全球新能源汽车龙头企业,拥有全产业链核心技术布局 | 2025年上半年全球市占率23.8%,动力电池装机量市占率32% |
| 上汽集团(600104) | 中国最大汽车集团,新能源转型重点发展智己、飞凡品牌 | 2025年Q3新能源汽车营收占比提升至41% |
| 长安汽车(000625) | 央企车企代表,深蓝、阿维塔构成智能电动双品牌矩阵 | 深蓝系列2025年累计销量突破58万辆 |
| 长城汽车(601633) | SUV领域头部企业,新能源转型依托欧拉、魏牌等品牌 | 欧拉系列女性用户占比超72% |
| 赛力斯(601127) | 华为智选模式合作车企,聚焦高端智能电动车型开发 | 问界系列2025年9月单月交付超6.5万辆 |
4、经营评分排名
比亚迪在2024年中报经营评分排名为第942名,在新能源整车行业中排名为3名。
新能源整车经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 宇通客车 | 87 | 57 | 81 | 44 | 80 |
| 长城汽车 | 81 | 19 | 78 | 54 | 69 |
| 比亚迪 | 79 | 56 | 85 | 64 | 85 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,比亚迪近十二个月的滚动营收为7771亿元,在新能源整车行业中,比亚迪的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
新能源整车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Toyota Motor 丰田汽车 | 23129 | 15.25 | 2294 | 18.69 |
| 比亚迪 | 7771 | 53.20 | 403 | 136.45 |
| 比亚迪股份 | 7771 | 54.36 | 403 | 136.45 |
| Tesla 特斯拉 | 6978 | 21.98 | 506 | 8.71 |
| 上汽集团 | 6276 | -6.98 | 17 | -59.20 |
| 小米集团 | 3659 | 3.68 | 237 | 6.95 |
| 吉利汽车 | 2402 | 33.21 | 166 | 50.83 |
| 长城汽车 | 2022 | 14.02 | 127 | 23.57 |
| 长安汽车 | 1597 | 14.96 | 73 | 27.26 |
| 赛力斯 | 1452 | 105.54 | 59 | -- |