恒通股份(603223)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
恒通物流股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“龙口市东江街道南山村村民委员会”。公司的主营业务为清洁能源、实体物流、互联网物流三大板块。
根据恒通股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.09亿元，同比大幅下降36.52%。扣非净利润7,043.95万元，同比小幅增长9.50%。恒通股份2024年半年度净利润7,265.55万元，业绩同比小幅增长11.19%。
主营业务构成
公司主要产品包括LNG等贸易和货物运输两项，其中LNG等贸易占比74.41%，货物运输占比17.20%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LNG等贸易 | 8.99亿元 | 74.41% | - |
| 货物运输 | 2.08亿元 | 17.2% | - |
| 代理及吊装 | 4,632.84万元 | 3.83% | - |
| 其他 | 3,720.44万元 | 3.08% | - |
| 装卸仓储 | 1,784.27万元 | 1.48% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅降低36.52%，净利润同比小幅增加11.19%
2024年半年度，恒通股份营业总收入为12.09亿元，去年同期为19.04亿元，同比大幅下降36.52%，净利润为7,265.55万元，去年同期为6,534.40万元，同比小幅增长11.19%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为260.26万元，去年同期为911.27万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7,585.28万元，去年同期为6,133.69万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长23.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.09亿元 | 19.04亿元 | -36.52% |
| 营业成本 | 10.92亿元 | 18.03亿元 | -39.44% |
| 销售费用 | 330.11万元 | 522.38万元 | -36.81% |
| 管理费用 | 3,813.82万元 | 3,757.92万元 | 1.49% |
| 财务费用 | -477.33万元 | -897.17万元 | 46.80% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,068.01万元 | 1,000.74万元 | 6.72% |
2024年半年度主营业务利润为7,585.28万元，去年同期为6,133.69万元，同比增长23.67%。
虽然营业总收入本期为12.09亿元，同比大幅下降36.52%，不过毛利率本期为9.66%，同比大幅增长了4.37%，推动主营业务利润同比增长。
2024半年度，恒通股份在建工程余额合计17.58亿元，相较期初的16.14亿元小幅增长了8.89%。主要在建的重要工程是裕龙港码头项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 裕龙港码头项目 | 16.69亿元 | 1.61亿元 | 5,227.41万元 | |
| 待安装设备 | 8,701.55万元 | 4,304.72万元 | 945.82万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
恒通股份属于综合物流服务行业，涵盖清洁能源运输、实体物流及港口联运业务。 近三年中国物流行业受电商增长及供应链升级驱动，市场规模持续扩大，2024年社会物流总额突破380万亿元，年复合增长率超7%。未来行业将加速向智能化、绿色化转型，新能源物流车渗透率预计2025年达25%，跨境物流和港口联运成为新增长点，市场空间有望突破450万亿元。
2、市场地位及占有率
恒通股份在区域性港口联运领域占据优势，2025年LNG燃气物流业务在华南市场占有率约12%，但全国综合物流市占率不足3%，属于第二梯队企业，其“港口+公路”联运模式在山东半岛形成局部竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒通股份（603223） | 清洁能源物流与港口联运服务商 | 2025年LNG物流业务营收占比38%，港口吞吐量突破1200万吨 |
| 中储股份（600787） | 仓储物流与供应链综合服务商 | 2025年智能仓储业务市占率15%，大宗商品物流营收同比增长22% |
| 华贸物流（603128） | 国际货代与跨境物流龙头企业 | 2025年国际空运货代市占率8.2%，跨境电商物流业务增速达31% |
| 密尔克卫（603713） | 化工供应链及危化品物流服务商 | 2025年危化品仓储市占率10.5%，与巴斯夫等企业达成战略合作 |
| 嘉友国际（603871） | 中蒙俄跨境多式联运主导企业 | 2025年中蒙口岸货运量市占率19%，蒙古焦煤物流业务贡献营收超53% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7,265.55万元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润7,585.28万元，较去年同期有所增长。
值得一提的是，2024年半年报显示裕龙港码头项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。
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