华立股份(603038)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
东莞市华立实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“何全洪”。公司作为行业领先的“定制·精装材料服务商”，以装饰复合材料研发设计、生产、销售为产业基石，发展成为包括家居材料业务板块、产业互联网业务板块、产业投资业务板块的综合型控股企业。
根据华立股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.49亿元，同比基本持平。扣非净利润84.19万元，同比大幅下降75.87%。华立股份2024年第一季度净利润320.04万元，业绩同比大幅下降62.83%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为装饰复合材料制造业，主要产品包括饰边条和饰面板两项，其中饰边条占比65.93%，饰面板占比23.49%。
1、饰边条
2023年饰边条营收5.23亿元，同比去年的4.91亿元小幅增长了6.38%。2021年-2023年饰边条毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.65%，大幅增长到了2023年的24.61%。
2019年，该产品名称由“封边装饰材料、异型装饰材料”，整合为“饰边条”。
2、饰面板
2020年-2023年饰面板营收呈大幅增长趋势，从2020年的3,946.71万元，大幅增长到2023年的1.86亿元。2023年饰面板毛利率为13.37%，同比去年的7.51%大幅增长了78.03%。
2019年，该产品名称由“板材装饰材料”变更为“饰面板”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低62.83%
2024年一季度，华立股份营业总收入为1.49亿元，去年同期为1.50亿元，同比基本持平，净利润为320.04万元，去年同期为861.04万元，同比大幅下降62.83%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益104.61万元，去年同期支出30.75万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-267.52万元，去年同期为113.49万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为209.94万元，去年同期为422.88万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.49亿元 | 1.50亿元 | -1.00% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 1.18亿元 | -4.86% |
| 销售费用 | 781.26万元 | 576.90万元 | 35.42% |
| 管理费用 | 1,870.85万元 | 1,438.14万元 | 30.09% |
| 财务费用 | 394.25万元 | 301.09万元 | 30.94% |
| 研发费用 | 662.42万元 | 607.26万元 | 9.08% |
| 所得税费用 | -104.61万元 | 30.75万元 | -440.20% |
2024年一季度主营业务利润为-267.52万元，去年同期为113.49万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为24.72%，同比小幅增长了3.05%，不过（1）管理费用本期为1,870.85万元，同比大幅增长30.09%；（2）销售费用本期为781.26万元，同比大幅增长35.42%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华立股份2024年一季度非主营业务利润为482.95万元，去年同期为778.30万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -267.52万元 | -83.59% | 113.49万元 | -335.72% |
| 公允价值变动收益 | 209.94万元 | 65.60% | 422.88万元 | -50.36% |
| 其他收益 | 123.73万元 | 38.66% | 87.51万元 | 41.40% |
| 信用减值损失 | 182.60万元 | 57.06% | 228.94万元 | -20.24% |
| 资产处置收益 | -60.52万元 | -18.91% | -4.66万元 | -1200.02% |
| 其他 | 29.13万元 | 9.10% | 96.09万元 | -69.69% |
| 净利润 | 320.04万元 | 100.00% | 861.04万元 | -62.83% |
全国排名
截止到2025年6月20日，华立股份近十二个月的滚动营收为11亿元，在装修材料行业中，华立股份的全国排名为5名，全球排名为12名。
装修材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Beacon Roofing Supply | 702 | -- | 26 | -- |
| ROCKWOOL | 320 | 7.82 | 46 | 21.99 |
| James Hardie Industries 詹姆斯哈迪 | 279 | 2.37 | 30 | -2.62 |
| AZEK | 104 | 6.93 | 11 | 18.08 |
| Quanex Building Products | 92 | 6.03 | 2.38 | -16.60 |
| Trex | 83 | -1.28 | 16 | 2.74 |
| Brickworks | 51 | 6.96 | -5.58 | -- |
| 方大集团 | 44 | 7.54 | 1.45 | -13.30 |
| 天安新材 | 31 | 14.51 | 1.01 | -- |
| 共创草坪 | 30 | 8.65 | 5.11 | 10.37 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华立股份 | 11 | -3.10 | 0.23 | 2.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华立股份属于建筑装饰材料行业，专注于饰边条、饰面板及异型材的研发、生产和销售。 建筑装饰材料行业近三年受房地产精装修、定制家居需求拉动，市场规模稳步增长，2024年预计突破8000亿元。行业正向环保化、功能化、定制化转型，头部企业加速整合，2025年智能家居融合趋势下，高端饰面材料市场空间有望扩大至1200亿元，年复合增长率约8%。
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