北京人力(600861)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
北京国际人力资本集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务以商业和旅游服务业为主，文创及物业等其他业态为补充，商业主要经营模式包括联营、自营及租赁，其中主要采取联营和租赁的经营模式。公司主要产品及服务为销售商品、物业租赁、商务酒店、旅游等。
根据北京人力2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收105.50亿元，同比小幅增长12.87%。扣非净利润1.86亿元，扭亏为盈。北京人力2024年第一季度净利润2.46亿元，业绩同比大幅下降42.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.35亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为人力资源行业，其中业务外包服务为第一大收入来源，占比82.56%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 业务外包服务 | 316.32亿元 | 82.56% | 3.26% |
| 招聘及灵活用工服务 | 38.51亿元 | 10.05% | 3.88% |
| 薪酬福利服务 | 11.46亿元 | 2.99% | 18.93% |
| 人事管理服务 | 10.88亿元 | 2.84% | 86.22% |
| 其他业务 | 5.94亿元 | 1.56% | - |
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.87%，净利润同比大幅降低42.74%
2024年一季度，北京人力营业总收入为105.50亿元，去年同期为93.47亿元，同比小幅增长12.87%，净利润为2.46亿元，去年同期为4.29亿元，同比大幅下降42.74%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.67亿元，去年同期为1.92亿元，同比大幅增长；
但是其他收益本期为6,152.01万元，去年同期为3.74亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长39.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 105.50亿元 | 93.47亿元 | 12.87% |
| 营业成本 | 98.80亿元 | 86.69亿元 | 13.98% |
| 销售费用 | 1.32亿元 | 1.61亿元 | -18.03% |
| 管理费用 | 2.23亿元 | 2.77亿元 | -19.69% |
| 财务费用 | -2,694.14万元 | -2,055.97万元 | -31.04% |
| 研发费用 | 941.22万元 | 1,018.21万元 | -7.56% |
| 所得税费用 | 8,363.66万元 | 1.38亿元 | -39.28% |
2024年一季度主营业务利润为2.67亿元，去年同期为1.92亿元，同比大幅增长39.13%。
虽然毛利率本期为6.35%，同比小幅下降了0.91%，不过营业总收入本期为105.50亿元，同比小幅增长12.87%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，北京人力净现金流为-6.63亿元，去年同期为1.02亿元，由正转负。
全球排名
截止到2025年6月20日，北京人力近十二个月的滚动营收为430亿元，在人力资源服务行业中，北京人力的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
人力资源服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Randstad 任仕达 | 1994 | -0.70 | 10 | -45.69 |
| 德科集团 Adecco | 1912 | 3.37 | 25 | -19.74 |
| Recruit 瑞可利 | 1765 | 7.40 | 203 | 11.23 |
| Automatic Data Processing 安德普翰 | 1380 | 8.57 | 270 | 13.03 |
| ManpowerGroup 万宝盛华 | 1284 | -4.85 | 10 | -27.60 |
| Persol | 720 | 11.01 | 18 | 4.40 |
| Hays 瀚纳仕 | 671 | 7.15 | -0.47 | -- |
| Insperity | 473 | 9.79 | 6.54 | -9.82 |
| 北京人力 | 430 | 295.18 | 7.91 | -- |
| Robert Half 罗致恒富 | 417 | -3.56 | 18 | -25.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北京人力属于人力资源服务行业。 人力资源服务行业近三年在数字化转型推动下加速整合，市场规模年均增长9.8%，2024年突破2.6万亿元。灵活用工、高端人才寻访和人力资源外包成为核心增长点，2025年灵活用工渗透率预计提升至15%。行业向全流程数字化、AI技术驱动的人才匹配及全球化服务延伸，未来五年复合增长率或达12%，市场空间有望突破4万亿元。
2、市场地位及占有率
北京人力作为国内人力资源服务头部企业，聚焦央企及跨国企业客户，在灵活用工和人事代理细分领域市占率位列前三。2024年营收规模超80亿元，央企客户覆盖率超60%，华北地区市场占有率约18%，技术投入强度达6.3%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北京人力（600861） | 央企背景人力资源综合服务商，覆盖人事代理、薪酬福利及灵活用工 | 2025年央企客户续约率92%，灵活用工岗位存量超20万 |
| 科锐国际（300662） | 技术驱动型人力资源解决方案提供商，专注中高端人才寻访 | 2025年技术平台营收占比提升至35%，RPO业务市占率12% |
| 外服控股（600662） | 长三角区域人力资源服务龙头，深耕外企及政府机构服务 | 2024年长三角外包服务营收占比58%，数字化产品收入增长41% |
| 人瑞人才（06919） | 灵活用工领域专业化服务商，聚焦互联网及新经济行业 | 2025年战略客户贡献营收超70%，技术岗位占比提升至45% |
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