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煌上煌(002695)2024年一季报深度解读：营业外利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
江西煌上煌集团食品股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“徐桂芬”。公司的主营业务为食品加工，主要产品包括鲜货产品和米制品业务两项，其中鲜货产品占比73.58%，米制品业务占比18.62%。
2024年一季度，公司实现营收4.58亿元，同比小幅下降10.56%。扣非净利润2,663.47万元，同比小幅下降11.02%。煌上煌2024年第一季度净利润3,181.21万元，业绩同比小幅下降5.20%。
PART 1
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营业外利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为3,181.21万元，去年同期3,355.67万元，同比小幅下降5.20%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为529.14万元，去年同期为457.93万元，同比增长；
但是（1）营业外利润本期为129.99万元，去年同期为217.92万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,315.28万元，去年同期为3,387.43万元，同比基本持平；（3）投资收益本期为35.58万元，去年同期为96.91万元，同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
江西煌上煌集团食品股份有限公司属于休闲卤制食品行业，主营业务涵盖酱卤肉制品、佐餐凉菜及米制品的研发、生产和销售。 休闲卤制品行业近三年受消费升级和渠道多元化驱动保持稳健增长，2023年市场规模突破4000亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速向品牌化、健康化、数字化方向升级，冷链技术提升推动产品保鲜标准提高，社区零售和即时配送渠道渗透率持续扩大，预计2025年市场规模将超5000亿元，头部企业通过供应链整合与产品创新进一步扩大优势。
2、市场地位及占有率
煌上煌在休闲卤制品行业中位列第三梯队，市场占有率约5%，落后于绝味食品（约9%）和周黑鸭（约6%），但凭借“鲜货现卤”差异化定位及全国4000+门店布局保持区域竞争优势，2024年华东及华中市场营收占比超65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 煌上煌（002695） | 酱卤肉制品龙头企业，全国化连锁经营 | 2025年社区店单店营收同比提升12% |
| 绝味食品（603517） | 国内最大休闲卤制品连锁，门店数超1.5万家 | 2024年市占率9%，冷链物流覆盖98%地级市 |
| 紫燕食品（603057） | 佐餐卤制品龙头，主打家庭消费场景 | 2024年华东区域营收占比73%，净利率14.5% |
| 立高食品（300973） | 烘焙与预制菜跨界企业，布局卤味中央厨房 | 2025年卤味供应链业务营收目标突破3亿元 |
4、经营评分排名
煌上煌在2024年一季报经营评分排名为第313名，在卤味行业中排名为1名。
卤味经营评分前三名
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 煌上煌 | 75 | 71 | 59 | 83 | 57 |
| 有友食品 | 61 | 75 | 59 | 85 | 58 |
| 绝味食品 | 59 | 73 | 56 | 80 | 58 |
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