海信家电(000921)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
海信家电集团股份有限公司于1999年上市。公司的主营业务为制造业，主要产品包括暖通空调和冰洗两项，其中暖通空调占比45.15%，冰洗占比30.46%。
2024年一季度，公司实现营收234.86亿元，同比增长20.87%。扣非净利润8.38亿元，同比大幅增长60.89%。海信家电2024年第一季度净利润15.38亿元，业绩同比大幅增长47.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1.56亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长47.51%
本期净利润为15.38亿元，去年同期10.42亿元，同比大幅增长47.51%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为12.96亿元，去年同期为9.16亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为7,749.79万元，去年同期为-735.75万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为1.52亿元，去年同期为7,991.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 234.86亿元 | 194.30亿元 | 20.87% |
| 营业成本 | 184.06亿元 | 153.27亿元 | 20.09% |
| 销售费用 | 23.49亿元 | 19.61亿元 | 19.80% |
| 管理费用 | 6.22亿元 | 5.17亿元 | 20.21% |
| 财务费用 | -7,163.30万元 | -1,700.18万元 | -321.33% |
| 研发费用 | 7.74亿元 | 5.76亿元 | 34.30% |
| 所得税费用 | 2.16亿元 | 2.44亿元 | -11.62% |
2024年一季度主营业务利润为12.96亿元，去年同期为9.16亿元，同比大幅增长41.53%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为234.86亿元，同比增长20.87%；（2）毛利率本期为21.63%，同比有所增长了0.51%。
3、非主营业务利润同比增长
海信家电2024年一季度非主营业务利润为4.58亿元，去年同期为3.71亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 12.96亿元 | 84.29% | 9.16亿元 | 41.53% |
| 投资收益 | 1.69亿元 | 11.00% | 2.36亿元 | -28.49% |
| 其他 | 3.02亿元 | 19.65% | 1.46亿元 | 106.90% |
| 净利润 | 15.38亿元 | 100.00% | 10.42亿元 | 47.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
海信家电属于家用电器行业，聚焦白色家电领域，核心产品包括空调、冰箱及中央空调系统。 中国家电行业近三年呈现“强者恒强”的集中化趋势，2022年行业CR3（美的、海尔、格力）营收占比提升至68.79%。智能化、节能化驱动产品升级，2025年智能家电市场规模预计突破8000亿元。海外市场成为新增长极，头部企业海外营收增速达15%-20%，热泵、新能源家电等细分赛道年均增速超30%。行业整体进入存量竞争与增量创新并存的转型期。
2、市场地位及占有率
海信家电稳居行业第四位，2023年空调业务市占率提升至12.6%（奥维云网数据），中央空调市场份额达9.8%位列前三。冰洗业务在二线品牌中保持领先，冰箱线下零售额占比6.3%，洗衣机市占率5.1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海信家电（000921） | 综合性白电制造商，空调与中央空调为核心业务 | 2024年中央空调市占率9.8%居行业第三，新风空调出货量同比增长45% |
| 美的集团（000333） | 全球家电龙头，覆盖全品类智能家电 | 2024年家用空调市占率34.1%保持第一，机器人及自动化业务营收占比提升至23% |
| 海尔智家（600690） | 冰箱及智慧家庭解决方案领先企业 | 2024年冰箱零售额占比41.2%全球第一，海外营收占比52% |
| 格力电器（000651） | 空调领域绝对领导者，拓展多元化业务 | 2024年空调营收占比72%，商用空调市占率16.4% |
| 四川长虹（600839） | 综合性电子企业，涵盖黑电与白电业务 | 2024年冰箱压缩机全球销量占比超30%，家电业务营收占比28% |
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