厦门港务(000905)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
厦门港务发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为港口贸易。
2024年一季度，公司实现营收63.32亿元，同比小幅增长4.90%。扣非净利润2,236.16万元，同比大幅下降64.46%。厦门港务2024年第一季度净利润9,194.46万元，业绩同比小幅下降4.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.40亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.32%
本期净利润为9,194.46万元，去年同期9,609.09万元，同比小幅下降4.32%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为2,950.90万元，去年同期为797.93万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益2,025.90万元，去年同期收益175.22万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为1,081.68万元，去年同期为-645.33万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为4,017.04万元，去年同期为7,143.54万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,981.19万元，去年同期损失455.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降43.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.32亿元 | 60.36亿元 | 4.90% |
| 营业成本 | 61.71亿元 | 58.64亿元 | 5.23% |
| 销售费用 | 710.31万元 | 754.35万元 | -5.84% |
| 管理费用 | 6,319.89万元 | 7,379.58万元 | -14.36% |
| 财务费用 | 3,848.68万元 | 1,019.70万元 | 277.43% |
| 研发费用 | 198.07万元 | 72.38万元 | 173.65% |
| 所得税费用 | 3,007.13万元 | 2,443.44万元 | 23.07% |
2024年一季度主营业务利润为4,017.04万元，去年同期为7,143.54万元，同比大幅下降43.77%。
虽然营业总收入本期为63.32亿元，同比小幅增长4.90%，不过毛利率本期为2.54%，同比小幅下降了0.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
厦门港务2024年一季度非主营业务利润为8,184.56万元，去年同期为4,908.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,017.04万元 | 43.69% | 7,143.54万元 | -43.77% |
| 投资收益 | 2,950.90万元 | 32.09% | 797.93万元 | 269.82% |
| 公允价值变动收益 | 1,081.68万元 | 11.76% | -645.33万元 | 267.62% |
| 资产减值损失 | -1,981.19万元 | -21.55% | -455.13万元 | -335.31% |
| 其他收益 | 4,073.69万元 | 44.31% | 3,901.35万元 | 4.42% |
| 信用减值损失 | 2,025.90万元 | 22.03% | 175.22万元 | 1056.20% |
| 其他 | 86.22万元 | 0.94% | 1,528.82万元 | -94.36% |
| 净利润 | 9,194.46万元 | 100.00% | 9,609.09万元 | -4.32% |
行业分析
1、行业发展趋势
厦门港务属于港口航运行业，主要从事散杂货码头装卸、临港综合物流服务及港口贸易业务。 近三年港口航运行业受全球贸易波动及环保政策影响，整体增速承压，但区域经济协同与智慧物流升级驱动结构性增长。2024年行业智能化改造提速，两岸经贸合作深化与自贸区政策落地释放增量空间，预计未来五年市场复合增长率将提升至3%-5%，东南沿海港口群在RCEP框架下具备区位优势。
2、市场地位及占有率
厦门港务位列国内港口企业第31位，2024年第三季度散杂货吞吐量占东南沿海区域市场份额约8.7%，在两岸直航集装箱业务中占据15%的细分市场主导地位，但整体毛利率2.6%低于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 厦门港务（000905） | 东南沿海核心港口运营商，主营集装箱、散杂货装卸及临港物流 | 2025年对台贸易吞吐量同比增12%，智慧物流中心项目完成三期建设 |
| 宁波港（601018） | 全球货物吞吐量第一大港，涵盖集装箱、原油等全品类业务 | 2025年1月原油码头扩建投用，长三角市场份额提升至22% |
| 上港集团（600018） | 中国集装箱吞吐量首位港口，国际航运中心核心载体 | 2025年洋山港四期自动化码头产能利用率达95% |
| 青岛港（601298） | 东北亚枢纽港，主营矿石、原油等大宗商品装卸 | 2025年董家口港区新增20万吨级泊位，矿石业务市占率19% |
| 招商港口（001872） | 全球化港口网络运营商，控股深圳西部港区 | 2025年南美航线货量同比增18%，海外港口营收占比突破34% |
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