金能科技(603113)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
金能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“秦庆平”。公司主营业务为煤焦产品、炭黑及煤焦油深加工产品和精细化工产品等煤化工、精细化工业务线产品销售，主要产品包括焦炭,炭黑,白炭黑,山梨酸及山梨酸钾,对甲基苯酚,甲醇等，下游涉及钢铁,汽车,塑料,化纤,食品,医药等行业。
根据金能科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收33.86亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,505.97万元，较去年同期亏损有所减小。金能科技2024年第一季度净利润-2,431.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为石油加工、炼焦和核燃料加工业，主要产品包括烯烃产品、炭黑产品、煤焦产品三项，烯烃产品占比35.13%，炭黑产品占比33.12%，煤焦产品占比24.17%。
1、烯烃产品
2023年烯烃产品营收51.23亿元，同比去年的54.05亿元小幅下降了5.2%。2021年-2023年烯烃产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-6.9%，大幅增长到了2023年的-0.97%。
2、炭黑产品
2023年炭黑产品营收48.31亿元，同比去年的51.73亿元小幅下降了6.61%。同期，2023年炭黑产品毛利率为7.37%，同比去年的6.3%增长了16.98%。
3、煤焦产品
2021年-2023年煤焦产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的53.09亿元，大幅下降到2023年的35.24亿元。2021年-2023年煤焦产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.1%，大幅下降到了2023年的-0.57%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年一季度，金能科技营业总收入为33.86亿元，去年同期为34.42亿元，同比基本持平，净利润为-2,431.26万元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）投资收益本期为-1,261.39万元，去年同期为3,244.60万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,218.71万元，去年同期收益1,968.86万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-4,901.06万元，去年同期为-2.35亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.86亿元 | 34.42亿元 | -1.61% |
| 营业成本 | 33.05亿元 | 35.34亿元 | -6.46% |
| 销售费用 | 349.28万元 | 440.30万元 | -20.67% |
| 管理费用 | 5,239.05万元 | 4,885.59万元 | 7.24% |
| 财务费用 | 3,759.84万元 | 4,218.32万元 | -10.87% |
| 研发费用 | 2,488.05万元 | 3,119.94万元 | -20.25% |
| 所得税费用 | -124.52万元 | -2,197.68万元 | 94.33% |
2024年一季度主营业务利润为-4,901.06万元，去年同期为-2.35亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为33.86亿元，同比有所下降1.61%，不过毛利率本期为2.40%，同比大幅增长了5.07%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
金能科技2024年一季度非主营业务利润为2,345.28万元，去年同期为7,447.14万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,901.06万元 | 201.59% | -2.35亿元 | 79.16% |
| 投资收益 | -1,261.39万元 | 51.88% | 3,244.60万元 | -138.88% |
| 资产减值损失 | -2,218.71万元 | 91.26% | 1,968.86万元 | -212.69% |
| 其他收益 | 4,432.06万元 | -182.30% | 1,327.84万元 | 233.78% |
| 信用减值损失 | 1,179.13万元 | -48.50% | 735.30万元 | 60.36% |
| 其他 | 226.40万元 | -9.31% | 175.08万元 | 29.31% |
| 净利润 | -2,431.26万元 | 100.00% | -1.39亿元 | 82.48% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金能科技近十二个月的滚动营收为163亿元，在炼焦行业中，金能科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
炼焦营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 开滦股份 | 212 | -1.79 | 8.16 | -23.41 |
| 美锦能源 | 190 | -3.67 | -11.43 | -- |
| 金能科技 | 163 | 10.74 | -0.58 | -- |
| 陕西黑猫 | 146 | -8.28 | -11.58 | -- |
| 山西焦化 | 75 | -12.55 | 2.63 | -40.68 |
| 云煤能源 | 67 | 3.04 | -6.62 | -- |
| 安泰集团 | 67 | -19.90 | -3.35 | -- |
| 宝泰隆 | 13 | -28.82 | -4.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金能科技属于煤化工行业，专注于焦炭及精细化工产品的研发、生产与销售。 近三年煤化工行业受环保政策驱动加速整合，传统焦化产能持续压减，绿色低碳转型成为主基调。2024年行业市场规模约1.2万亿元，未来五年复合增长率预计达4.5%，焦炉气制氢、高端炭材料等细分领域将成增长引擎，氢能产业链拓展或贡献超20%增量空间。
2、市场地位及占有率
金能科技位列焦炭行业前五，2024年焦炭产能达500万吨/年，全国市场占有率约5%，在山东区域占据主导地位，其副产品深加工链条完整，煤焦油加工规模居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金能科技（603113） | 煤焦化及精细化工一体化企业 | 焦炭产能500万吨/年，2025年氢能项目规划年产1.2万吨 |
| 宝丰能源（600989） | 煤制烯烃龙头企业，布局氢能全产业链 | 2024年烯烃产能超300万吨，焦炭业务市占率约7% |
| 华鲁恒升（600426） | 煤化工综合服务商，深耕化肥及新材料 | 2025年乙二醇产能120万吨，煤制醋酸市占率15% |
| 鲁西化工（000830） | 以新材料为核心的化工集团 | 2024年聚碳酸酯营收占比超25%，新材料扩产项目投资30亿元 |
| 山西焦化（600740） | 焦化行业头部企业，具备完整焦化产业链 | 焦炭产能430万吨/年，2025年拟建20万吨/年炭黑项目 |
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