2024年年度，公司实现营收79.30亿元，同比小幅下降3.46%。扣非净利润4.80亿元，同比大幅下降30.87%。华昌化工2024年年度净利润5.13亿元，业绩同比下降26.86%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为精细化工行业、化学肥料行业、联碱行业。主要产品包括多元醇、肥料系列产品、纯碱三项，多元醇占比40.11%，肥料系列产品占比35.07%，纯碱占比14.67%。

2024年公司营收79.30亿元，与去年同期的82.15亿元相比，小幅下降了3.46%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）纯碱本期营收11.63亿元，去年同期为15.04亿元，同比下降了22.67%。

（2）肥料系列产品本期营收27.81亿元，去年同期为29.93亿元，同比小幅下降了7.08%。

2024年公司毛利率从去年同期的17.44%，同比下降到了今年的13.85%。

毛利率下降的原因是：

（1）纯碱本期毛利率3.1%，去年同期为22.07%，同比大幅下降85.95%。

（2）肥料系列产品本期毛利率6.6%，去年同期为12.71%，同比大幅下降48.07%。

值得一提的是，多元醇在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年多元醇毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的23.60%，小幅增长到2024年的26.78%，2022-2024年肥料系列产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的21.21%，大幅下降到2024年的6.60%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.81%，相较于2023年的20.10%，基本保持平稳。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.98%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达21.34%。第二大供应商占比20.17%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的50.18%上升至2024年的61.98%。

本期净利润为5.13亿元，去年同期7.02亿元，同比下降26.86%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.64亿元，去年同期支出2.57亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6.03亿元，去年同期为8.72亿元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,954.38万元增长到16.23亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从16.23亿元下降到5.13亿元。

2024年年度主营业务利润为6.03亿元，去年同期为8.72亿元，同比大幅下降30.90%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为79.30亿元，同比小幅下降3.46%；（2）毛利率本期为13.85%，同比下降了3.59%。

华昌化工属于基础化工行业中的化学原料及化学制品制造业，聚焦化肥、纯碱、精细化工等产品领域。 基础化工行业近三年受能源价格波动及环保政策影响呈现结构性调整，传统化肥领域需求趋稳，纯碱等产品因光伏玻璃、锂电材料需求激增带动产能扩张，2024年行业整体营收同比增速约8.3%。未来绿色化工、新能源材料等高附加值领域将成为增长核心，预计2025年全球纯碱市场规模超1800亿元，年复合增长率6.5%。

华昌化工在国内联碱法纯碱细分领域位列前五，2024年纯碱产能120万吨/年，占全国总产能约4.5%，化肥业务在华东区域市占率约7%。其多元化布局氢能源及新材料领域，但整体行业集中度偏低，头部企业规模优势显著。