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中胤时尚(300901)2024年三季报深度解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
浙江中胤时尚股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“倪秀华”。公司的主营业务为专业技术服务业，主要产品包括供应链整合业务和设计业务两项，其中供应链整合业务占比79.55%，设计业务占比10.62%。
2024年三季度，公司实现营收2.88亿元，同比下降27.66%。扣非净利润-2,225.24万元，由盈转亏。中胤时尚2024年第三季度净利润-2,932.38万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,766.96万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低27.66%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中胤时尚营业总收入为2.88亿元，去年同期为3.99亿元，同比下降27.66%，净利润为-2,932.38万元，去年同期为2,319.15万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,435.73万元，去年同期为4,298.95万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.88亿元 | 3.99亿元 | -27.66% |
| 营业成本 | 2.42亿元 | 3.28亿元 | -26.42% |
| 销售费用 | 1,452.14万元 | 717.45万元 | 102.40% |
| 管理费用 | 4,129.60万元 | 2,693.49万元 | 53.32% |
| 财务费用 | -226.08万元 | -1,480.23万元 | 84.73% |
| 研发费用 | 569.74万元 | 701.73万元 | -18.81% |
| 所得税费用 | 176.36万元 | 834.68万元 | -78.87% |
2024年三季度主营业务利润为-1,435.73万元，去年同期为4,298.95万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.88亿元，同比下降27.66%；（2）毛利率本期为16.21%，同比小幅下降了1.41%。
3、非主营业务利润亏损增大
中胤时尚2024年三季度非主营业务利润为-1,320.29万元，去年同期为-1,145.12万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,435.73万元 | 48.96% | 4,298.95万元 | -133.40% |
| 公允价值变动收益 | -418.87万元 | 14.28% | 90.78万元 | -561.41% |
| 其他收益 | 326.49万元 | -11.13% | 282.23万元 | 15.68% |
| 信用减值损失 | -1,041.01万元 | 35.50% | -998.08万元 | -4.30% |
| 其他 | -167.39万元 | 5.71% | -469.37万元 | 64.34% |
| 净利润 | -2,932.38万元 | 100.00% | 2,319.15万元 | -226.44% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中胤时尚属于服装鞋帽行业，主要从事鞋履设计、供应链整合及品牌运营业务。 服装鞋帽行业近三年受消费升级及个性化需求驱动稳步增长，2023年市场规模达1.3万亿元，年复合增长率约4.2%。未来行业将加速向数字化、绿色可持续转型，智能制造与柔性供应链提升效率，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，快时尚与国潮品牌引领细分赛道扩容。
2、市场地位及占有率
中胤时尚定位于中端鞋履设计与供应链服务商，以差异化设计及快速响应见长，但整体市场份额较低，2024年营收规模约8亿元，在A股同业中排名中后段，尚未进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中胤时尚（300901） | 专注鞋履设计、供应链整合及品牌运营 | 2024年设计业务营收占比约65% |
| 森马服饰（002563） | 休闲服饰与童装双主业龙头 | 2024年童装市占率稳居行业前三 |
| 太平鸟（603877） | 快时尚女装及男装品牌商 | 线上渠道营收占比提升至42% |
| 歌力思（603808） | 高端女装品牌运营商 | 直营门店单店坪效超行业均值20% |
| 地素时尚（603587） | 中高端女装及时尚配饰品牌 | 2024年推出联名系列拉动销量增长35% |
4、经营评分排名
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