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阿尔特(300825)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
阿尔特汽车技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“宣奇武”。公司的主营业务为专业技术服务业，其中新能源汽车整车设计为第一大收入来源，占比80.77%。
2024年三季度，公司实现营收6.17亿元，同比基本持平。扣非净利润254.98万元，同比大幅下降91.25%。阿尔特2024年第三季度净利润-408.49万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年三季度，阿尔特营业总收入为6.17亿元，去年同期为6.04亿元，同比基本持平，净利润为-408.49万元，去年同期为2,982.58万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益843.77万元，去年同期支出467.22万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失5,032.04万元，去年同期损失1,346.96万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,110.89万元，去年同期为5,206.41万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降21.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.17亿元 | 6.04亿元 | 2.19% |
| 营业成本 | 4.14亿元 | 3.92亿元 | 5.59% |
| 销售费用 | 2,574.46万元 | 3,610.83万元 | -28.70% |
| 管理费用 | 8,396.52万元 | 9,053.60万元 | -7.26% |
| 财务费用 | 1,581.04万元 | 979.89万元 | 61.35% |
| 研发费用 | 3,468.11万元 | 2,110.47万元 | 64.33% |
| 所得税费用 | -843.77万元 | 467.22万元 | -280.60% |
2024年三季度主营业务利润为4,110.89万元，去年同期为5,206.41万元，同比下降21.04%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3,468.11万元 | 64.33% | 销售费用 | 2,574.46万元 | -28.70% |
| 毛利率 | 32.91% | -2.16% | 营业总收入 | 6.17亿元 | 2.19% |
3、非主营业务利润亏损增大
阿尔特2024年三季度非主营业务利润为-5,363.16万元，去年同期为-1,756.62万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,110.89万元 | -1006.36% | 5,206.41万元 | -21.04% |
| 投资收益 | -172.92万元 | 42.33% | -465.08万元 | 62.82% |
| 公允价值变动收益 | -284.22万元 | 69.58% | -29.45万元 | -865.22% |
| 资产减值损失 | -286.80万元 | 70.21% | -524.71万元 | 45.34% |
| 营业外支出 | 114.50万元 | -28.03% | 13.66万元 | 738.29% |
| 其他收益 | 539.39万元 | -132.04% | 607.70万元 | -11.24% |
| 信用减值损失 | -5,032.04万元 | 1231.86% | -1,346.96万元 | -273.59% |
| 其他 | -12.06万元 | 2.95% | 15.53万元 | -177.69% |
| 净利润 | -408.49万元 | 100.00% | 2,982.58万元 | -113.70% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
阿尔特属于汽车设计与工程服务行业。 汽车设计与工程服务行业近三年受益于新能源汽车快速渗透及智能化升级，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破800亿元。未来三年，随着车企研发外包比例提升及模块化平台需求增长，行业将保持12%-18%复合增速，2027年市场规模有望达1200亿元，智能座舱、自动驾驶集成设计成核心增长点。
2、市场地位及占有率
阿尔特作为国内最大独立汽车设计公司，在整车研发领域市占率约18%，新能源汽车平台设计服务覆盖超30家主流车企，2024年上半年新增订单同比增25%，底盘及电子架构设计业务收入占比提升至41%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 阿尔特（300825） | 独立整车研发解决方案供应商 | 2025年智能驾驶系统设计订单占比达37% |
| 上海沿浦（605128） | 汽车座椅骨架总成供应商 | 2024年座椅骨架市占率21% |
| 中国汽研（601965） | 汽车技术研发及检测认证机构 | 2025年智能网联测试业务营收占比突破34% |
| 中汽工程（002051） | 汽车工厂工程总承包服务商 | 2024年新能源工厂EPC项目签约额达58亿元 |
4、经营评分排名
阿尔特在2024年三季报经营评分排名为第3344名，在专业技术服务行业中排名为3名。
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