炬华科技(300360)2024年三季报深度解读：净利润近8年整体呈现上升趋势
杭州炬华科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁敏华”。公司的主营业务为电工仪器仪表行业，其中智慧计量与采集系统为第一大收入来源，占比81.07%。
2024年三季度，公司实现营收15.46亿元，同比增长23.85%。扣非净利润5.63亿元，同比大幅增长44.28%。炬华科技2024年第三季度净利润5.41亿元，业绩同比增长21.86%。
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长21.86%
本期净利润为5.41亿元，去年同期4.44亿元，同比增长21.86%。
净利润同比增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-5,490.26万元，去年同期为3,417.07万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为6.20亿元，去年同期为4.18亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.46亿元 | 12.48亿元 | 23.85% |
| 营业成本 | 8.05亿元 | 7.01亿元 | 14.84% |
| 销售费用 | 4,107.80万元 | 3,770.00万元 | 8.96% |
| 管理费用 | 4,547.60万元 | 5,690.69万元 | -20.09% |
| 财务费用 | -4,380.24万元 | -3,511.63万元 | -24.74% |
| 研发费用 | 6,483.22万元 | 6,184.68万元 | 4.83% |
| 所得税费用 | 8,869.16万元 | 6,791.67万元 | 30.59% |
2024年三季度主营业务利润为6.20亿元，去年同期为4.18亿元，同比大幅增长48.51%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.46亿元，同比增长23.85%；（2）毛利率本期为47.96%，同比小幅增长了4.09%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，炬华科技净现金流为-6,929.33万元，去年同期为3,109.32万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.14亿元，同比大幅增长32.57%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长95.65%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长95.65%；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.59亿元，同比大幅增长156.91%。
行业分析
1、行业发展趋势
炬华科技属于智能电表及电力物联网行业，聚焦于电能计量与能效管理领域。 智能电表行业近三年受益于电网智能化改造与新能源并网需求，年均复合增长率约8%。随着2025年国内智能电表轮换周期启动，存量超5亿只的更新需求将释放千亿级市场空间，叠加AI算力设施建设带来的电力监控需求，行业正向高精度、多芯模组化、双向互动化方向发展，预计2025-2030年市场规模将突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
炬华科技在国内智能电表领域位列第一梯队，2024年电能表产品中标金额占国家电网集中采购份额约7.8%，三相智能表市占率排名前五，海外市场营收占比超20%，千万级订单交付能力处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
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