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中金黄金(600489)2024年三季报深度解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
中金黄金股份有限公司于2003年上市。公司的主营业务为冶炼，主要产品包括黄金和矿山铜两项，其中黄金占比51.97%，矿山铜占比8.18%。
2024年三季度，公司实现营收460.45亿元，同比基本持平。扣非净利润26.18亿元，同比增长24.85%。中金黄金2024年第三季度净利润32.51亿元，业绩同比增长28.52%。
PART 1
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净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长28.52%
本期净利润为32.51亿元，去年同期25.29亿元，同比增长28.52%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失3.88亿元，去年同期损失1,911.80万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为41.98亿元，去年同期为29.22亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长43.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 460.45亿元 | 455.55亿元 | 1.08% |
| 营业成本 | 389.54亿元 | 398.18亿元 | -2.17% |
| 销售费用 | 6,367.57万元 | 6,301.86万元 | 1.04% |
| 管理费用 | 13.57亿元 | 12.19亿元 | 11.33% |
| 财务费用 | 2.51亿元 | 3.52亿元 | -28.64% |
| 研发费用 | 4.72亿元 | 4.91亿元 | -3.81% |
| 所得税费用 | 7.06亿元 | 5.59亿元 | 26.36% |
2024年三季度主营业务利润为41.98亿元，去年同期为29.22亿元，同比大幅增长43.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为460.45亿元，同比有所增长1.08%；（2）毛利率本期为15.40%，同比增长了2.81%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中金黄金属于有色金属行业中的黄金开采、冶炼及加工细分领域。 近三年黄金行业受地缘政治冲突、通胀压力及避险需求驱动，全球黄金需求2024年达4974万吨创历史新高，市场空间突破3820亿美元。未来全球货币宽松预期增强叠加央行持续增持黄金储备，行业将维持量价双升趋势，智能化矿山开采与绿色冶炼技术成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
中金黄金作为国内黄金行业前三强，2024年矿产金产量占全国总量约8%，旗下12座在产矿山资源量超500吨，黄金业务营收占比超85%，冶炼加工规模稳居行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中金黄金（600489） | 央企控股的黄金全产业链企业，拥有国内最大黄金冶炼产能 | 2024年矿产金产量28.5吨，黄金业务营收占比87% |
| 紫金矿业（601899） | 全球前十黄金生产商，布局海外12座金矿 | 2025年黄金产量目标62吨，全球市占率5.2% |
| 山东黄金（600547） | 国内黄金资源储量第一，深部开采技术领先 | 2024年矿产金产量41.8吨，占国内总产量14.3% |
| 银泰黄金（000975） | 聚焦高品位金矿开发，运营效率行业领先 | 黑河银泰金矿2024年入选品位达8.3克/吨 |
| 赤峰黄金（600988） | 通过海外并购实现资源扩张，主营黄金采选 | 2024年境外矿山产量占比提升至58% |
4、经营评分排名
中金黄金在2024年三季报经营评分排名为第916名，在黄金行业中排名为6名。
黄金经营评分前三名(及中金黄金)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 山金国际 | 90 | 89 | 66 | 86 | |
| 四川黄金 | 90 | 91 | 82 | 90 | |
| 湖南黄金 | 86 | 87 | 57 | 86 | 63 |
| 中金黄金 | 55 | 82 | 51 | 77 | 77 |
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