恒光股份(301118)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
湖南恒光科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曹立祥”。公司的主营业务为化工，主要产品包括氯酸钠、烧碱、精矿粉、三氯化磷四项，氯酸钠占比23.02%，烧碱占比19.67%，精矿粉占比9.78%，三氯化磷占比8.18%。
2024年三季度，公司实现营收8.58亿元，同比大幅增长31.11%。扣非净利润-6,993.46万元，较去年同期亏损增大。恒光股份2024年第三季度净利润-5,436.61万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,407.14万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加31.11%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，恒光股份营业总收入为8.58亿元，去年同期为6.54亿元，同比大幅增长31.11%，净利润为-5,436.61万元，去年同期为-1,461.18万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5,429.10万元，去年同期为-2,220.40万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,942.17万元，去年同期损失1,338.00万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.58亿元 | 6.54亿元 | 31.11% |
| 营业成本 | 8.03亿元 | 5.85亿元 | 37.20% |
| 销售费用 | 381.47万元 | 299.01万元 | 27.58% |
| 管理费用 | 5,830.63万元 | 4,689.16万元 | 24.34% |
| 财务费用 | 963.81万元 | 418.97万元 | 130.04% |
| 研发费用 | 3,255.12万元 | 3,254.35万元 | 0.02% |
| 所得税费用 | -589.62元 | -147.12万元 | 99.96% |
2024年三季度主营业务利润为-5,429.10万元，去年同期为-2,220.40万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8.58亿元，同比大幅增长31.11%，不过毛利率本期为6.41%，同比大幅下降了4.16%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
恒光股份属于化学原料及新材料行业，聚焦硫化工、氯化工产业链的研发与生产。 化学原料及新材料行业近三年受新能源、半导体等下游需求驱动，市场规模稳步扩容，循环经济模式成为核心发展方向。行业技术迭代加速，环保政策推动落后产能出清，具备资源综合利用能力的企业占据优势。预计硫、氯化工衍生品在新能源材料、电子化学品等领域的应用将持续增长，2025年细分市场规模或突破8000亿元。
2、市场地位及占有率
恒光股份为湖南省循环化工龙头企业，区域氯碱产业链综合竞争力居前。其硫化工产品在华南地区市占率约12%，氯酸钠产能位列国内前三，半导体级硫酸已进入头部晶圆厂供应链，但整体行业集中度较低，公司全国性份额未达5%。
3、主要竞争对手
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