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盐湖股份(000792)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
青海盐湖工业股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为制造业，主要产品包括钾产品和锂产品两项，其中钾产品占比67.74%，锂产品占比29.48%。
2024年三季度，公司实现营收104.49亿元，同比大幅下降33.83%。扣非净利润30.70亿元，同比大幅下降44.22%。盐湖股份2024年第三季度净利润33.97亿元，业绩同比大幅下降51.77%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降51.77%
本期净利润为33.97亿元，去年同期70.44亿元，同比大幅下降51.77%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为39.24亿元，去年同期为74.95亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降47.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.49亿元 | 157.90亿元 | -33.83% |
| 营业成本 | 47.58亿元 | 67.70亿元 | -29.71% |
| 销售费用 | 6,780.07万元 | 7,066.83万元 | -4.06% |
| 管理费用 | 8.47亿元 | 4.99亿元 | 69.80% |
| 财务费用 | -2.34亿元 | -3,075.83万元 | -660.99% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 1.61亿元 | -13.16% |
| 所得税费用 | 5.53亿元 | 6.05亿元 | -8.56% |
2024年三季度主营业务利润为39.24亿元，去年同期为74.95亿元，同比大幅下降47.65%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为104.49亿元，同比大幅下降33.83%；（2）毛利率本期为54.46%，同比小幅下降了2.67%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
盐湖股份属于盐湖资源综合开发行业，核心业务涵盖钾肥及锂盐产品的生产与销售。 盐湖资源开发行业近三年呈现技术驱动下的资源整合趋势。钾肥领域，国内自给率提升至约50%，但需求仍依赖进口；锂盐受益于新能源产业扩张，2024年全球锂需求同比增长超20%。未来行业将聚焦盐湖提锂技术升级、钾锂资源一体化开发，预计2025年国内盐湖提锂产能占比将突破40%，钾肥市场在农业需求支撑下维持5%-8%年增长率。
2、市场地位及占有率
盐湖股份是国内钾肥绝对龙头，2024年氯化钾产能500万吨，占国内总产能58%；锂盐板块，其3万吨碳酸锂产能占国内盐湖提锂产能35%，新建4万吨项目投产后产能将跃居全球盐湖提锂首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盐湖股份（000792） | 国内最大盐湖钾锂综合开发企业，拥有察尔汗盐湖核心资源 | 2025年氯化钾产能稳居全国58% 锂盐产能7万吨占盐湖提锂市场45% |
| 藏格矿业（000408） | 以钾肥为主业，布局盐湖锂资源开发 | 2025年钾肥产能100万吨 碳酸锂产能1万吨进入试产阶段 |
| 国投罗钾（未上市） | 新疆罗布泊盐湖钾肥生产企业 | 钾肥年产量80万吨 占国内市场份额9% |
| 中国盐湖集团（未上市） | 2025年新组建的盐湖产业央企整合平台 | 整合后钾肥总产能530万吨 锂盐产能5.8万吨 |
| 亚钾国际（000893） | 专注海外钾矿开发，产能快速扩张 | 2025年老挝基地钾肥产量达150万吨 国内进口份额占比12% |
4、经营评分排名
盐湖股份在2024年三季报经营评分排名为第553名，在钾肥行业中排名为2名。
钾肥经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 藏格矿业 | 90 | 90 | 71 | 90 | 83 |
| 盐湖股份 | 81 | 85 | 69 | 90 | |
| 亚钾国际 | 60 | 61 | 56 | 81 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，盐湖股份近十二个月的滚动营收为151亿元，在钾肥行业中，盐湖股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
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