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立高食品(300973)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
立高食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“彭裕辉”。公司的主营业务为烘焙食品行业，主要产品包括冷冻烘焙食品和奶油两项，其中冷冻烘焙食品占比63.18%，奶油占比18.70%。
2024年三季度，公司实现营收27.17亿元，同比小幅增长5.22%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长31.32%。立高食品2024年第三季度净利润2.00亿元，业绩同比增长27.55%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长27.55%
本期净利润为2.00亿元，去年同期1.57亿元，同比增长27.55%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,315.98万元，去年同期支出3,054.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.43亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长27.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.17亿元 | 25.83亿元 | 5.22% |
| 营业成本 | 18.43亿元 | 17.43亿元 | 5.77% |
| 销售费用 | 3.13亿元 | 3.15亿元 | -0.71% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.98亿元 | -4.35% |
| 财务费用 | 689.10万元 | 469.34万元 | 46.83% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 1.09亿元 | -6.19% |
| 所得税费用 | 4,315.98万元 | 3,054.05万元 | 41.32% |
2024年三季度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长27.93%。
虽然毛利率本期为32.17%，同比有所下降了0.35%，不过营业总收入本期为27.17亿元，同比小幅增长5.22%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
立高食品属于食品加工制造业中的冷冻烘焙食品细分行业。 冷冻烘焙食品行业近三年受益于消费升级及便捷化需求，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破400亿元。未来随冷链物流完善及餐饮工业化加速，行业将向高端化、定制化发展，预计2027年市场空间达600亿元，中央厨房模式及预制烘焙产品渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
立高食品为国内冷冻烘焙行业龙头，2024年市占率约18%，在商超渠道份额超25%，核心产品挞皮、甜甜圈等占据烘焙茶饮供应链主导地位，客户覆盖全国超20万家终端门店。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立高食品（300973） | 冷冻烘焙食品及原料研发生产 | 2024年商超渠道市占率26% 核心产品挞皮占烘焙供应链市场份额35% |
| 海融科技（300915） | 植脂奶油及烘焙原料供应商 | 2024年植脂奶油市占率19% 餐饮定制化产品营收占比同比提升7个百分点至42% |
| 南侨食品（605339） | 烘焙油脂及冷冻面团生产商 | 2025年一季度烘焙油脂业务营收同比增长24% 华东地区市占率突破15% |
| 千味央厨（001215） | 速冻面米制品及烘焙预制品供应商 | 2024年烘焙预制品营收规模达8.7亿元 餐饮连锁客户覆盖率提升至68% |
| 安琪酵母（600298） | 酵母及烘焙原料综合供应商 | 2025年烘焙原料业务营收占比31% 冷冻面团技术专利数量行业领先 |
4、经营评分排名
立高食品在2024年三季报经营评分排名为第1402名，在烘焙食品行业中排名为5名。
烘焙食品经营评分前三名(及立高食品)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元祖股份 | 87 | 80 | 16 | 86 | 69 |
| 桃李面包 | 80 | 82 | 58 | 84 | 62 |
| 南侨食品 | 74 | 79 | 57 | 76 | 54 |
| 立高食品 | 52 | 69 | 74 | 73 | 72 |
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