龙洲股份(002682)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，其他收益同比增长推动净利润同比亏损减小
龙洲集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“龙岩市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为沥青供应链，占比高达60.65%。
2024年三季度，公司实现营收24.86亿元，同比小幅下降12.03%。扣非净利润-8,015.84万元，较去年同期亏损有所减小。龙洲股份2024年第三季度净利润-9,763.80万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
其他收益同比增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低12.03%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，龙洲股份营业总收入为24.86亿元，去年同期为28.26亿元，同比小幅下降12.03%，净利润为-9,763.80万元，去年同期为-1.48亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失508.72万元，去年同期收益581.69万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为1.32亿元，去年同期为1.02亿元，同比增长；（2）主营业务利润本期为-2.22亿元，去年同期为-2.50亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.86亿元 | 28.26亿元 | -12.03% |
| 营业成本 | 24.02亿元 | 27.25亿元 | -11.88% |
| 销售费用 | 3,375.31万元 | 4,932.38万元 | -31.57% |
| 管理费用 | 1.33亿元 | 1.48亿元 | -10.09% |
| 财务费用 | 9,804.95万元 | 1.10亿元 | -10.66% |
| 研发费用 | 2,348.75万元 | 2,713.27万元 | -13.44% |
| 所得税费用 | 904.75万元 | 718.86万元 | 25.86% |
2024年三季度主营业务利润为-2.22亿元，去年同期为-2.50亿元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比增长
龙洲股份2024年三季度非主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.10亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.22亿元 | 227.71% | -2.50亿元 | 11.23% |
| 其他收益 | 1.32亿元 | -134.80% | 1.02亿元 | 29.06% |
| 其他 | 1,298.31万元 | -13.30% | 1,592.55万元 | -18.48% |
| 净利润 | -9,763.80万元 | 100.00% | -1.48亿元 | 33.89% |
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为75.93%，去年同期为72.18%，同比小幅增长了3.75%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从66.91%增长至75.93%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为66.49亿元，同比小幅下降8.31%，另外总负债本期为50.48亿元，同比小幅下降3.55%。
1、偿债能力：利息保障倍数
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.05 | 1.03 | 1.05 | 1.16 | 1.00 |
| 速动比率 | 0.88 | 0.89 | 0.93 | 1.03 | 0.91 |
| 现金比率(%) | 0.16 | 0.20 | 0.16 | 0.16 | 0.16 |
| 资产负债率(%) | 75.93 | 72.18 | 69.87 | 69.99 | 66.91 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 1.83 | 1.66 | 5.45 | 0.68 | 0.06 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.04 | 0.06 | 0.04 | 0.30 | -0.10 |
| 货币资金/短期债务 | 0.22 | 0.25 | 0.20 | 0.22 | 0.23 |
现金比率为0.16，去年同期为0.20，同比下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.04，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且EBITDA利息保障倍数为1.83，去年同期为0.06，利息保障倍数一直很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
龙洲股份属于综合物流服务行业。 综合物流服务行业近三年受电商驱动及供应链升级影响，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破18万亿元。未来趋势聚焦智能化、绿色化，新能源物流车渗透率预计2025年达25%，冷链物流、跨境物流等高附加值领域增速将达15%以上。
2、市场地位及占有率
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